El gobierno con el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) gener\u00f3 una gigantesca deuda en Lebacs: se calcula que ya asciende a m\u00e1s de 1,2 billones de pesos. Es decir, m\u00e1s de 50 mil millones de d\u00f3lares. Mientras las reservas del Banco Central son 54 mil millones de d\u00f3lares. Las Lebac son bonos de deuda en pesos a corto plazo, en promedio a 57 d\u00edas, lo que genera incertidumbre ante cada renovaci\u00f3n y posibilidades para megacorridas hacia el d\u00f3lar.<\/p>\n
El BCRA viene pagando tasas de inter\u00e9s alt\u00edsimas por estos bonos: 27% antes de la crisis de las \u00faltimas semanas. Una tasa r\u00e9cord que permiti\u00f3 ganancias extraordinarias a la inversi\u00f3n especulativa de los grandes fondos: unos 21 mil millones de d\u00f3lares en los dos primeros a\u00f1os de gobierno de Macri (iprofesional.com, 14\/2\/2018). Y que al mismo tiempo hizo caer la actividad industrial e impuls\u00f3 la recesi\u00f3n de la econom\u00eda.<\/p>\n
Ahora, ante la reciente crisis, han elevado la tasa a m\u00e1s de 40%. Intentan as\u00ed evitar que los fondos especulativos se retiren de sus inversiones en Lebac en pesos y compren d\u00f3lares para fugarlos, provocando una mayor devaluaci\u00f3n y una sangr\u00eda de las reservas del Banco Central. Pero esta pol\u00edtica, a\u00fan si diera el resultado que esperan, no har\u00e1 m\u00e1s que profundizar los problemas que acarrea la colosal bicicleta financiera.<\/p>\n
El ingreso de capitales especulativos creci\u00f3 exponencialmente con esta pol\u00edtica de Cambiemos. Ingresaron para \u201cinversiones financieras\u201d en 2017 unos 40.062 millones de d\u00f3lares \u2013casi un 800% m\u00e1s que en 2015\u2013 frente a s\u00f3lo 10.500 millones de d\u00f3lares que ingresaron para \u201cinversiones productivas\u201d (conclusion.com.ar, 8\/1\/2018). Aproximadamente entre un 36% de las Lebacs estar\u00edan en manos de Bancos y \u201centidades financieras\u201d (iprofesional.com, 13\/5\/2018). Tal es as\u00ed es que la revista Forbes recomend\u00f3 hace un par de semanas que \u201ces tiempo de salir corriendo\u201d de la Argentina. Y la JP Morgan presiona para obtener tasas a\u00fan m\u00e1s altas: \u201cEsperamos que el BCRA mantenga tasas altas reales\u201d (cronista.com, 11\/5\/2018).<\/p>\n
En estas condiciones se juegan la renovaci\u00f3n de Lebacs. Al cierre de esta edici\u00f3n se deb\u00edan afrontar vencimientos por unos 640 mil millones de pesos (unos 27 mil millones de d\u00f3lares). Es decir, m\u00e1s de la mitad de las reservas del Banco Central.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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