Con la papa caliente de la inflaci\u00f3n de febrero de 3,9% (6,9% acumulado en dos meses) y una nueva agitaci\u00f3n del d\u00f3lar, el ministro de econom\u00eda Dujovne viaj\u00f3 a EEUU para negociar la \u201cautorizaci\u00f3n\u201d del FMI a la venta de d\u00f3lares en el mercado para mantener a raya el tipo de cambio.<\/p>\n
El Fondo dio luz verde para que vendan 9600 millones de d\u00f3lares hasta diciembre, aunque es apenas 200 millones m\u00e1s por mes sobre el acuerdo anterior. Para el FMI, el ajuste fiscal y los d\u00f3lares que env\u00eda al gobierno de Macri deben garantizar en primer lugar el cumplimiento de los vencimientos de capital e intereses de la deuda externa.<\/p>\n
La medida preferida por el macrismo para disminuir la demanda de d\u00f3lares en el mercado fueron primero las Lebac y ahora la Leliq. As\u00ed, para frenar la reciente corrida que llev\u00f3 a marcar $43 por cada d\u00f3lar, el BCRA volvi\u00f3 a subir la tasa de inter\u00e9s que paga por las Leliq a 63% anual.<\/p>\n
Estas Leliq son deuda de corto plazo (vencen a 7 d\u00edas) que el BCRA emite exclusivamente para los Bancos. El stock de Leliq ya supera el bill\u00f3n de pesos. Con las Lebac (antecesoras de estas Leliq) ya se hab\u00edan pagado hasta septiembre del a\u00f1o pasado 25.000 millones de d\u00f3lares de intereses, monto que invertido en la producci\u00f3n podr\u00eda haber generado un crecimiento del PBI que algunos c\u00e1lculos estiman en el 6% . Ahora, el pago de estos intereses de Leliq a los Bancos para contener un nuevo salto devaluatorio le est\u00e1 consumiendo al BCRA 2.000 millones de pesos por d\u00eda: muy alto costo para tan s\u00f3lo demorar una nueva corrida cambiaria, que adem\u00e1s lleva a hundir cada vez m\u00e1s la actividad econ\u00f3mica en la debacle de la recesi\u00f3n.<\/p>\n
Con los d\u00f3lares pedidos al FMI, el gobierno de Cambiemos tambi\u00e9n sigue aumentando la deuda externa. La deuda p\u00fablica total de la administraci\u00f3n central era en diciembre de 2015 222.000 millones de d\u00f3lares, mientras que a septiembre de 2018 ya hab\u00eda ascendido a 305.000 millones de d\u00f3lares. Pero adem\u00e1s, dentro del total, la deuda externa pas\u00f3 de 63.600 millones de d\u00f3lares a 144.800 millones de d\u00f3lares (un endeudamiento externo de 81.000 millones).<\/p>\n
Sin embargo, tan s\u00f3lo la fuga de capitales (contabilizando la \u201cFormaci\u00f3n de Activos Externos del sector privado no financiero\u201d) durante el macrismo sum\u00f3 61.000 millones de d\u00f3lares hasta enero de 2019.<\/p>\n
Por otro lado, crecen sin detenerse los vencimientos de capital e intereses de la deuda externa: en 2019 ser\u00e1n de 58.000 millones de d\u00f3lares (44.000 millones de capital y 14.000 millones de intereses). Y en los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os sumar\u00edan 197.000 millones de d\u00f3lares. Gracias al mega-endeudamiento y a la devaluaci\u00f3n de este gobierno, la deuda p\u00fablica ya equivale al 100% del PBI.<\/p>\n
El brutal ajuste del gasto p\u00fablico que lleva adelante el gobierno no es para detener la inflaci\u00f3n \u2013como pretende argumentar el macrismo\u2013 sino para garantizar el pago de los vencimientos de la deuda externa. Por eso con este ajuste, el pretendido \u201cequilibrio fiscal\u201d no incluyen el pago de intereses de la deuda, como se demuestra en los dos primeros meses del a\u00f1o: entre enero y febrero el resultado primario fue superavitario en 23.384 millones de pesos, pero como se pagaron 88.328 millones de pesos de intereses el resultado financiero fue deficitario en 64.944 millones.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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