Con la papa caliente de la inflación de febrero de 3,9% (6,9% acumulado en dos meses) y una nueva agitación del dólar, el ministro de economía Dujovne viajó a EEUU para negociar la “autorización” del FMI a la venta de dólares en el mercado para mantener a raya el tipo de cambio.
El Fondo dio luz verde para que vendan 9600 millones de dólares hasta diciembre, aunque es apenas 200 millones más por mes sobre el acuerdo anterior. Para el FMI, el ajuste fiscal y los dólares que envía al gobierno de Macri deben garantizar en primer lugar el cumplimiento de los vencimientos de capital e intereses de la deuda externa.
Bicicleta y recesión
La medida preferida por el macrismo para disminuir la demanda de dólares en el mercado fueron primero las Lebac y ahora la Leliq. Así, para frenar la reciente corrida que llevó a marcar $43 por cada dólar, el BCRA volvió a subir la tasa de interés que paga por las Leliq a 63% anual.
Estas Leliq son deuda de corto plazo (vencen a 7 días) que el BCRA emite exclusivamente para los Bancos. El stock de Leliq ya supera el billón de pesos. Con las Lebac (antecesoras de estas Leliq) ya se habían pagado hasta septiembre del año pasado 25.000 millones de dólares de intereses, monto que invertido en la producción podría haber generado un crecimiento del PBI que algunos cálculos estiman en el 6% . Ahora, el pago de estos intereses de Leliq a los Bancos para contener un nuevo salto devaluatorio le está consumiendo al BCRA 2.000 millones de pesos por día: muy alto costo para tan sólo demorar una nueva corrida cambiaria, que además lleva a hundir cada vez más la actividad económica en la debacle de la recesión.
Deuda externa y fuga
Con los dólares pedidos al FMI, el gobierno de Cambiemos también sigue aumentando la deuda externa. La deuda pública total de la administración central era en diciembre de 2015 222.000 millones de dólares, mientras que a septiembre de 2018 ya había ascendido a 305.000 millones de dólares. Pero además, dentro del total, la deuda externa pasó de 63.600 millones de dólares a 144.800 millones de dólares (un endeudamiento externo de 81.000 millones).
Sin embargo, tan sólo la fuga de capitales (contabilizando la “Formación de Activos Externos del sector privado no financiero”) durante el macrismo sumó 61.000 millones de dólares hasta enero de 2019.
Por otro lado, crecen sin detenerse los vencimientos de capital e intereses de la deuda externa: en 2019 serán de 58.000 millones de dólares (44.000 millones de capital y 14.000 millones de intereses). Y en los próximos cinco años sumarían 197.000 millones de dólares. Gracias al mega-endeudamiento y a la devaluación de este gobierno, la deuda pública ya equivale al 100% del PBI.
El brutal ajuste del gasto público que lleva adelante el gobierno no es para detener la inflación –como pretende argumentar el macrismo– sino para garantizar el pago de los vencimientos de la deuda externa. Por eso con este ajuste, el pretendido “equilibrio fiscal” no incluyen el pago de intereses de la deuda, como se demuestra en los dos primeros meses del año: entre enero y febrero el resultado primario fue superavitario en 23.384 millones de pesos, pero como se pagaron 88.328 millones de pesos de intereses el resultado financiero fue deficitario en 64.944 millones.
